A través de la quinta licitación de Letras del Tesoro de 2026, el Ministerio de Economía bonaerense captó $543.587 para cubrir baches de liquidez estacionales.

En medio de la asfixia fiscal que las provincias denuncian por el recorte de las transferencias no automáticas de la Casa Rosada, el Gobierno de la provincia de Buenos Aires ejecutó una masiva operación de mercado para garantizar la liquidez de sus arcas. A través de la licitación del quinto tramo del Programa de Emisión de Letras del Tesoro 2026, la administración de Axel Kicillof logró captar un total de $543.587 millones, un monto que superó con creces las previsiones iniciales de la convocatoria.

La colocación, formalizada mediante una resolución de la Tesorería General de la Provincia, se instrumentó este martes 19 de mayo en la plataforma del Mercado Abierto Electrónico (MAE). Desde el Palacio de Hacienda bonaerense detallaron que el mecanismo se encuadró bajo la figura legal de financiamiento para “deficiencias estacionales de caja”, una herramienta que le permite al Ejecutivo emitir deuda de corto plazo para hacer frente a descalces financieros transitorios y asegurar el pago de haberes y proveedores corrientes.

La Subsecretaría de Finanzas provincial había diseñado una convocatoria modesta con un monto nominal inicial de apenas $10.000 millones, pero la fuerte liquidez del mercado y el aval institucional permitieron ampliar la adjudicación final. La cartera de instrumentos quedó distribuida estratégicamente para captar distintos perfiles de inversores institucionales (bancos, fondos comunes y aseguradoras). En ese marco, las Letras de Cortísimo Plazo (62% del total) concentraron el mayor volumen de la licitación mediante la reapertura de una serie con vencimiento fijado para el próximo 25 de junio. Esta franja absorbió $338.448 millones con un plazo remanente de apenas 35 días

Las Letras a Descuento tienen fecha de caducidad para el 23 de julio, y esta opción capturó $81.783 millones. Por su parte, con los Títulos de Cobertura Inflacionaria (CER), para captar los fondos que buscan resguardo frente al índice de precios, la Provincia emitió bonos ajustados por el coeficiente CER por un total de $117.853 millones, con vencimiento en noviembre. Finalmente, Letras Capitalizables, la opción a tasa fija, absorbió un remanente menor de $5.501 millones.

Esta quinta colocación profundiza una dinámica de “roll-over” (renovación de vencimientos) constante que la Provincia viene ejecutando a lo largo del año. La contabilidad oficial incorporada al expediente administrativo expone el ritmo del endeudamiento bonaerense en los primeros cinco meses de 2026.

En este sentido, las emisiones acumuladas (Enero-Mayo), superan los $1,5 billones, los títulos rescatados/pagados rondan los $880.000 millones y el saldo neto en circulación asciende a los $645.806 millones (aproximadamente USD 467 millones).

La normativa de emisión ratifica que el stock de Letras cuenta con garantía directa sobre los recursos del Régimen de Coparticipación Federal de Impuestos. De esta manera, ante cualquier eventualidad, los tenedores de los títulos tienen prioridad de cobro sobre el goteo diario que el Banco Nación transfiere a la jurisdicción bonaerense.

Con esta exitosa incursión en el mercado doméstico, el ministro de Economía provincial, Pablo López, logra esquivar el estrangulamiento financiero inmediato. La colocación le otorga al kicillofismo el aire necesario para administrar los baches de recaudación causados por la recesión generalizada y sostener el normal funcionamiento del aparato estatal, transformando al mercado local en la principal trinchera de financiamiento frente al bloqueo de fondos impuesto desde el Poder Ejecutivo Nacional.